VINAGRI News - Tồn kho tại các nước tiêu thụ lớn teo dần nhưng giá cà phê càng lúc càng bị kéo xuống. Tuy nhiên, giá kỳ hạn hai sàn cà phê từ đầu tháng 6-2026 đến nay tuôn như xả. Thử tìm một cách giải mã cho chuyện kỳ quặc này.
Trên sàn robusta London cơ sở giao dịch tháng 9, nơi các nhà kinh doanh cà phê Việt Nam thường dùng để tham chiếu, nếu như 4.069 đô la Mỹ/tấn là đỉnh cao nhất lập cuối tháng 1-2026, thì các đỉnh càng về sau này càng thấp hơn, hiếm khi lên lại mức 3.500 đô la/tấn. Mới đây, tin Eo biển Hormuz có khả năng mở cửa trở lại vào cuối tuần tính đến 12-6 đã kéo giá quanh trở lại chạm đỉnh 3.542, rồi về mức 3.525 đô la/tấn lúc đóng cửa. Giá kỳ hạn ở sàn này như đang chống chọi để khỏi xuống đáy thấp nhất tính từ đầu năm là 3.145 đô la hôm 10-4.
Diễn biến giá sàn kỳ hạn cà phê robusta tính đến 12-6-2026. Nguồn: barchart.com
Giá kỳ hạn sàn arabica càng tệ hơn khi từ 347,80 cts/lb hay 7.668 đô la/tấn lập đầu năm 2026 đã chạm đáy hôm 9-6 ở mức 238,85, đóng cửa mức 253,40 cts/lb tương đương với 5.587 đô la/tấn - so mức giữa đỉnh của năm 2026 và giá niêm yết hiện tại thì mất gần 2.100 đô la/tấn.
Giá lên xuống thất thường, phúc họa đan xen
Không có gì ngạc nhiên khi hai nước xuất khẩu cà phê lớn nhất thế giới về tổng kim ngạch bằng đô la Mỹ đều giảm mạnh. Xuất khẩu cà phê Brazil bốn tháng đầu năm 2026 đạt 697.500 tấn giảm 16%, thu về 4,5 tỉ đô la, giảm 14.4% so với cùng kỳ 2025, theo Hiệp hội xuất khẩu cà phê Brazil (Cecafe). Còn theo Hiệp hội cà phê & ca cao Việt Nam (Vicofa), trong năm tháng đầu năm 2026, Việt Nam xuất khẩu 928.000 tấn, đạt 4,2 tỉ đô la, tăng 8% về lượng nhưng giảm 13,5% về giá trị.
Giả sử cuộc chiến Vùng Vịnh giữa Mỹ với Iran đạt được thỏa thuận hòa bình thì trong ba đến bốn tháng tới, cà phê từ các nước Đông Nam Á đến được vùng tiêu thụ chính là EU và Mỹ có thể vẫn rất hạn chế. Giá kỳ hạn đến hết ngày 12-6 tăng trở lại như ít ai dám chắc giá kỳ hạn sẽ quay lại các mức cao cũ 4.000 đô la trên sàn robusta và 290 cts/lb tại sàn arabica… vì còn yếu tố khác: thiệt hại do thời tiết thất thường gây nên như rét đậm rét hại tại Brazil và El Nino ở các nước sản xuất tại châu Á.
Có thể nói tắc nghẽn dòng chảy hàng hóa trên Eo biển Hormuz đã phần nào giữ giá cà phê ở mức cao trong một thời gian. Tin Brazil được mùa lớn với sản lượng cà phê dự báo đạt từ 4,2 - 4,5 triệu tấn, cộng với lần đầu tiên sau nhiều tháng Brazil tăng xuất khẩu trong tháng 4-2026 có thể là một báo hiệu lành cho người tiêu thụ nhưng không tốt về giá cho nước sản xuất. Ngân hàng Hà Lan Rabobank mới đây cũng cho rằng lần đầu tiên sau nhiều năm, thế giới thặng dư cà phê lên đến trên 572.000 tấn, bằng chừng một phần ba tổng sản lượng của Việt Nam.
Người mua và người bán chờ gì?
Trưởng một công ty thu mua cà phê có trụ sở tại Thụy Sĩ mới đây than rằng cả tháng anh chỉ bán chưa được sáu chục tấn hàng. Các chủ vựa cung ứng tại Tây Nguyên - vùng sản xuất cà phê lớn nhất Việt Nam - đều xác nhận hàng bán không chạy. Nếu như trước đây hai phía người mua và người bán chờ nhau vì giá thì nay giá chưa phải là vấn đề cốt lõi để quyết định.
Giá nhiên liệu tăng cao, cước vận tải biển lên hàng ngày. Tính ra từ ngày chiến tranh Vùng Vịnh nổ ra, giá cước container từ vùng Viễn Đông sang các cảng bờ Đông Mỹ tăng 92%, qua Bắc Âu tăng 65% và vùng Địa Trung Hải tăng 51%. Hàng tắc nghẽn tại các cảng trung chuyển như Singapore càng lúc càng lớn do nhiều hãng tàu định lại lịch trình, chuyển hướng đi khác mà không dám qua vùng Hormuz. Không những tàu kẹt chuyến, mà tình trạng thiếu container rỗng… làm cho tình hình càng tồi tệ hơn, nhất là trong kỳ cao điểm của dịch vụ hàng hải.
Chờ giá cước hạ, chờ container rỗng, không người mua nào dám mua rồi để treo hàng đó trong tay người bán giữa một thị trường giá cao và lên xuống bất chợt.
Có lúc thị trường cũng ngóng tin từ Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) nhất là khi tân Thống đốc Kevin Warsh nhậm chức. Người ta tin Thống đốc mới sẽ “ra tay nghĩa hiệp” hạ lãi suất đô la Mỹ để làm mát lòng người tiến cử. Nhưng cơ hội cho việc hạ lãi suất điều hành đồng đô la Mỹ càng lúc càng teo lại do dữ liệu kinh tế Mỹ chưa cho phép làm điều đó, lạm phát Mỹ vẫn còn 3,8% và lượng công ăn việc làm tại Mỹ tăng mạnh, lên 172.000 lượt vào tháng 5-2026. Giá xăng dầu và thực phẩm tăng có nguyên nhân từ chiến tranh với Iran khiến áp lực hạ lãi suất của TT Mỹ đè lên vai Thống đốc cũ Jerome Powell nay vì thế mà giảm nhẹ đi nhiều. Nếu như trước đây giới kinh doanh đặt cược vào hạ lãi suất thì nay có thể giữ nguyên thậm chí có thể tăng. “Cấy giá tăng” theo tin hạ lãi suất đô la nay được xem là khó thành, họ đành tháo cược, bán thanh lý hợp đồng đã mua trên nhiều thị trường, không chỉ cà phê mà cả vàng. Giá vàng đã từng leo đỉnh trên 5.600 đô la thì nay quanh mức 4.238 đô la/ounce (12-6-2026).
Chỉ số giá trị đô la Mỹ DXY được dịp tăng lên mức cao nhất 100,19 điểm tính từ hai tháng trở lại đến ngày 12-6, buộc người còn giữ hàng mua khống trên hai sàn kỳ hạn cà phê phải bán thanh lý bớt. Đồng nội tệ của hai nước sản xuất Brazil và Việt Nam mất giá so với đô la Mỹ cũng thúc đẩy chốt giá bán hàng thực mong thu về đồng nội tệ nhiều hơn.
Rủi ro hàng hóa trên đường đi, giá cả thiếu hấp dẫn so với năm trước trong khi chi phí đầu vào sản xuất tăng do giá xăng dầu, phân bón, nhân công đều tăng, đã làm tồn kho cà phê tại các nước tiêu thụ xuống nhanh ở mức độ đáng ngại. Tồn kho dự trữ cà phê châu Âu chỉ còn sử dụng được trong vòng sáu tuần, tồn kho tại Nhật Bản xuống mức thấp nhất của bình quân 5 năm. Tồn kho cà phê đạt chuẩn đấu giá cũng xuống thấp: sàn arabica chỉ còn 24.000 tấn và robusta là 37.600 tấn, lượng arabica giảm 10.000 tấn và robusta giảm một nửa so với đầu niên vụ (1-10-2025).
Nhưng giá cà phê nội địa chủ yếu quanh mức 85-87 triệu đồng, tương đương với 3.265 đô la Mỹ/tấn. Tuy dưới giá niêm yết 260 đô la, nhưng chừng ấy vẫn chưa đủ sở hụi để khuyến khích người mua khi cước tàu và bảo hiểm hàng hóa đang rất cao.
Thị trường từng tin nếu “thuận buồm xuôi gió”, các nhà nhập khẩu sẽ tìm cách đắp dần lượng tồn kho lên, tạo nên lực mua tốt hơn qua đó giúp giá cà phê mạnh thêm. Nhưng chiến tranh Vùng Vịnh xảy ra, lạm phát Mỹ cao, Ngân hàng châu Âu (ECB) tăng lãi suất, yếu tố tiền tệ thiên về kích bán. Nếu như cộng với yếu tố cung cầu - thế giới được mùa cà phê… thì mong giá cà phê kỳ hạn chiếm lại đỉnh cao hầu như không thể.
Nguyễn Quang Bình/ thesaigontimes
Link bài viết gốc: https://thesaigontimes.vn/co-nen-ky-vong-gia-ca-phe-chiem-lai-dinh-cu/
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét